Yen Melemah Terhadap Dolar karena Pakar Valas Memperingatkan BoJ Dapat Melakukan Intervensi Mendekati 155 Oleh Making an investment.com

Making an investment.com – Yen Jepang telah mencapai stage terendah terhadap dolar AS selama lebih dari 30 tahun, mengundang spekulasi dari analis keuangan mengenai kemungkinan adanya intervensi.

Pergerakan USD/JPY

Pada pukul 11:15 ET (15:15 GMT), pasangan ini diperdagangkan sedikit lebih rendah pada ¥151,19, setelah pada awal sesi naik setinggi ¥151,97, stage terlemah untuk yen Jepang terhadap dolar AS sejak tahun 1990.

Langkah ini memicu spekulasi bahwa BoJ akan segera melakukan intervensi untuk mendukung mata uangnya.

Chris Turner, kepala strategi FX di ING, mengatakan kepada Making an investment.com bahwa dia yakin “intervensi lebih mungkin mendekati 155 daripada 152.”

“…Kita bisa melihat skenario di mana USD/JPY menembus di atas 152, mendorong satu hingga tiga angka besar lebih tinggi karena momentum para pedagang melompat, tapi kemudian BoJ melakukan intervensi besar-besaran,” kata Turner.

Dia mengingatkan para pedagang Valas bahwa BoJ menjual sekitar $70 miliar intervensi Valas pada tahun 2022, dengan putaran pertama biasanya yang terbesar.

“Apa yang mungkin menarik saat ini, karena mereka memperketat kebijakan, adalah bahwa mereka mungkin tidak mensterilkan intervensi ini, yaitu mereka mungkin menarik yen dari pasar uang – daripada mensterilkan dan memasukkan kembali yen ke pasar seperti yang biasanya mereka lakukan dengan negara-negara tremendous. kebijakan yang longgar.”

Yen telah melemah selama beberapa waktu – pasangan USD/JPY menguat lebih dari 38% selama tiga tahun terakhir – dengan yen sebagai mata uang G10 dengan imbal hasil terendah.

Hal ini menjadikannya perfect untuk raise industry, di mana investor meminjam dalam mata uang dengan suku bunga rendah dan menginvestasikan hasilnya dalam mata uang dengan imbal hasil lebih tinggi.

Perubahan suku bunga Financial institution of Japan

Kenaikan suku bunga menjadi sekitar 0% pada awal bulan ini untuk pertama kalinya sejak tahun 2007, sebuah langkah yang menandai perubahan bersejarah dalam kebijakan moneter seiring dengan keluarnya financial institution sentral dari suku bunga negatif.

Namun, langkah ini telah ditandai secara luas dan tidak banyak memberikan dukungan terhadap yen.

Suku bunga Jepang jangka pendek masih 0,1% dan hanya sekitar 20 foundation poin kenaikan yang diperkirakan tahun ini. Sebaliknya, suku bunga The Fed AS adalah 5,25%-5,5% dan pemotongan sebesar 25bp belum sepenuhnya diperhitungkan hingga bulan Juli.

Artinya, kenaikan lebih lanjut mungkin terjadi kecuali pemerintah Jepang mengambil langkah untuk menghalangi para pedagang valuta asing.

Pasangan mata uang ini telah menembus stage yang memerlukan intervensi pada tahun 2022, terakhir kali otoritas Jepang masuk ke pasar.

Tiga otoritas moneter utama Jepang – Financial institution of Japan, Kementerian Keuangan dan Badan Jasa Keuangan Jepang – mengadakan pertemuan darurat pada hari Rabu untuk membahas mata uang.

Dalam penjelasannya setelah itu, Wakil Menteri Keuangan Jepang untuk Urusan Internasional Masato Kanda mengatakan dia “tidak akan mengesampingkan langkah apa pun untuk menanggapi pergerakan FX yang tidak teratur”.

Awal pekan ini, Kanda mengatakan pemerintah akan “mengambil tindakan yang tepat terhadap fluktuasi yang berlebihan, tanpa mengesampingkan pilihan apa pun.”

Namun demikian, “ini mungkin masih hanya kisaran 'intervensi verbal',” kata analis di ING, dalam sebuah catatan, dengan kenaikan USD/JPY lainnya diperlukan agar intervensi FX aktual dapat dilakukan (mungkin mendekati 155).”

“Ingatlah bahwa pihak berwenang Jepang lebih memperhatikan laju perubahan dibandingkan tingkatannya,” tambah ING.

Perkiraan Yen untuk tahun 2024

Sifat kuat dari komentar-komentar ini cenderung menunjukkan bahwa USD/JPY dibatasi pada tahap ini, “tetapi bintang-bintang tersebut tidak siap untuk melakukan brief secara langsung,” kata analis di Citi, dalam sebuah catatan pada hari Rabu.

“Pasar masih perlu melihat jalur kebijakan yang mulai berbeda (khususnya di AS) untuk melihat lebih banyak penurunan pada USD/JPY pada khususnya,” tambah Citi.

Analis di UBS sepakat bahwa nilai tukar USD/JPY memiliki ruang terbatas untuk kenaikan lebih lanjut dalam waktu dekat, mengingat potensi kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah Jepang menuju 1%, dan kenaikan lebih lanjut dalam USD/JPY akan menarik kekhawatiran yang lebih kuat. dari para pengambil kebijakan di Jepang.

Selain itu, antisipasi pasar terhadap penurunan suku bunga juga akan membatasi potensi rebound imbal hasil AS dan dolar.

“Kami masih berpendapat pasangan mata uang ini 'tinggi-tinggi' dan akan mengalami tren lebih rendah pada paruh kedua tahun ini,” kata analis di financial institution Swiss tersebut, dalam sebuah catatan.

Mengenai apakah intervensi BoJ akan berhasil, Turner berpendapat bahwa pasar ingin “melihat suku bunga jangka pendek AS diturunkan – seperti yang terjadi pada bulan November/Desember lalu untuk benar-benar membalikkan keadaan USD/JPY.”

Mengapa suku bunga di Jepang sangat rendah?

Financial institution sentral Jepang telah melakukan pelonggaran moneter besar-besaran sejak tahun 2013, dengan memotong suku bunga ke tingkat negatif sebagai upaya untuk mengakhiri deflasi selama beberapa dekade dan memulihkan pertumbuhan harga konsumen yang sehat.

Namun, kondisi perekonomian sudah mulai membaik, dengan kenaikan upah yang tajam yang menunjukkan inflasi yang berkelanjutan dan berkurangnya kebutuhan akan kebijakan moneter yang sangat akomodatif tersebut.

Meskipun pelemahan yen membantu keuntungan eksportir Jepang, hal ini dapat menekan rumah tangga dengan meningkatkan biaya impor, yang pada akhirnya berdampak pada kenaikan harga konsumen.

Tetap di atas pasangan USD/JPY

Kemungkinan ada banyak hal yang harus diperhatikan karena pergerakan pasangan mata uang USD/JPY terus berlanjut. Untungnya, dengan grafik interaktif dan informasi historis mata uang yang tersedia di Making an investment.com, investor dapat mengikuti knowledge langsung.