Analisis-Panasnya politik mendorong Jepang dan Korea Selatan untuk bekerja sama dalam mengatasi mata uang yang lemah Oleh Reuters

Oleh Leika Kihara

WASHINGTON (Reuters) – Keberhasilan Jepang dan Korea Selatan dalam menyuarakan keprihatinan atas mata uang mereka dalam pernyataan bersama dengan Amerika Serikat minggu ini menggarisbawahi panasnya politik yang mereka hadapi akibat tingginya inflasi yang diperburuk oleh lemahnya nilai tukar.

Masalah ini menjadi lebih mendesak karena ketegangan di Timur Tengah mengancam kenaikan harga minyak dan mempercepat tekanan biaya yang telah menimbulkan dampak politik dalam negeri pada kedua pemerintahan. Bagi AS, pernyataan tersebut merupakan harga kecil yang harus dibayar untuk menenangkan sekutu yang harus tetap mendukung tujuan yang lebih strategis, yaitu membendung Tiongkok.

Dalam conversation keuangan trilateral pertama sejak pertemuan bersejarah para pemimpin tiga negara di Camp David tahun lalu, Amerika Serikat, Jepang dan Korea Selatan pada hari Rabu sepakat untuk “berkonsultasi erat” mengenai pasar mata uang, mengakui “keprihatinan serius” dari Tokyo dan Seoul atas kemerosotan ekonomi. Yen Jepang dan gained Korea Selatan.

Dolar AS telah terapresiasi secara luas tahun ini di tengah prospek penundaan penurunan suku bunga oleh Federal Reserve AS, namun yen dan gained telah melemah jauh lebih besar terhadap dollar dibandingkan sebagian besar mata uang lainnya. Setelah pernyataan tersebut, yen menguat karena pasar bersiap menghadapi risiko intervensi, dengan beberapa pedagang menandai kemungkinan tindakan terkoordinasi sesuai dengan “Plaza Accord” tahun 1985. Kemenangan juga stabil.

“Fakta bahwa bahasa yang keras digunakan dalam pernyataan tersebut merupakan pencapaian besar bagi Jepang dan Korea Selatan, dan menggarisbawahi hubungan mendalam antara ketiga negara tersebut,” kata Atsushi Takeuchi, mantan pejabat Financial institution of Japan (BOJ).

“Mengingat pengakuan Washington terhadap kekhawatiran mereka, hal ini mungkin tidak akan menghalangi jika Tokyo atau Seoul melakukan intervensi di pasar mata uang,” kata Takeuchi, yang terlibat dalam intervensi Jepang di pasar satu dekade lalu.

Namun, nilai tukar mata uang hanyalah bagian dari daftar panjang topik yang dibahas selama conversation keuangan, yang dibuat berdasarkan perjanjian yang dicapai pada pertemuan puncak trilateral di luar Washington pada bulan Agustus lalu.

Mencerminkan fokus KTT tersebut dalam melawan kehadiran Tiongkok yang semakin besar di kawasan Asia-Pasifik, para menteri keuangan berjanji untuk bekerja sama melawan “paksaan ekonomi dan kelebihan kapasitas di sektor-sektor utama” yang dilakukan negara-negara lain, sebagai sebuah peringatan terselubung kepada Beijing.

Namun perhatian pasar yang kuat terhadap bahasa mata uang ini merupakan kemenangan politik bagi Jepang, di mana Perdana Menteri Fumio Kishida mengalami penurunan peringkat persetujuan karena meningkatnya biaya hidup yang berdampak pada rumah tangga.

Meskipun perusahaan-perusahaan besar menawarkan kenaikan gaji yang besar tahun ini, upah riil Jepang yang disesuaikan dengan inflasi turun selama 23 bulan berturut-turut pada bulan Februari karena gaji belum cukup meningkat untuk mengkompensasi kenaikan harga yang terus-menerus.

Lemahnya yen sangat menyakitkan bagi negara seperti Jepang, yang sangat bergantung pada impor bahan bakar dan makanan.

SENSITIVITAS NILAI TUKAR

Inflasi yang didorong oleh biaya – atau tekanan harga yang didorong oleh kenaikan biaya produksi – juga menjadi masalah politik di Korea Selatan. Partai Presiden Yoon Suk Yeol menderita kekalahan besar dalam pemilihan legislatif bulan ini di tengah tuduhan bahwa pemerintah gagal mengendalikan inflasi.

Gubernur Financial institution of Korea Rhee Chang-yong mengatakan pada hari Rabu bahwa inflasi domestik yang kaku adalah salah satu faktor yang mempersulit keputusan financial institution sentral mengenai kapan harus beralih dari kebijakan moneter ketat.

“Waktu perubahannya rumit,” kata Rhee pada seminar pertemuan musim semi Dana Moneter Internasional dan Financial institution Dunia di Washington. “Kami ingin melihat lebih banyak bukti bahwa inflasi turun seperti yang kami perkirakan.”

Di bawah tekanan untuk memperlambat jatuhnya yen, para pejabat Jepang menghabiskan banyak waktu di Washington minggu ini untuk mencoba menjelaskan mengapa mereka perlu melakukan intervensi di pasar mata uang.

Menteri Keuangan Shunichi Suzuki mengatakan pada hari Rabu bahwa ia menjelaskan kesiapan Tokyo untuk mengambil tindakan yang tepat terhadap pergerakan yen yang berlebihan dalam pertemuan bilateral dengan Menteri Keuangan AS Janet Yellen.

Para pemimpin keuangan Kelompok Tujuh (G7) juga menyetujui proposal Jepang untuk menegaskan kembali komitmen mereka bahwa volatilitas yang berlebihan dan pergerakan yang tidak teratur di pasar mata uang tidak diinginkan.

Gubernur BOJ Kazuo Ueda pada hari Kamis mengisyaratkan kesiapan financial institution sentral untuk menaikkan suku bunga jika dorongan inflasi yen yang lemah sulit untuk diabaikan.

“Baik di Jepang dan Korea Selatan, inflasi sangat elastis terhadap pergerakan nilai tukar,” kata diplomat mata uang terkemuka Jepang Masato Kanda, yang terlibat dalam penyusunan pernyataan trilateral dan G7, kepada wartawan pada hari Rabu.

“Karena kedua negara banyak mengimpor dalam dolar, kami lebih khawatir terhadap volatilitas nilai tukar.”