Berapa pergerakan suku bunga yang diperlukan agar S&P 500 bisa ditembus? Oleh Making an investment.com

Pada hari Rabu, information CPI terbaru lebih tinggi dari perkiraan, sehingga mendorong harga lebih rendah. Menyusul information tersebut, analis di Citi mempertanyakan pergerakan suku bunga apa yang diperlukan agar ekuitas bisa “putus”.

Harga konsumen AS kembali meningkat pada bulan lalu, meningkat sebesar 3,5% untuk 12 bulan yang berakhir pada bulan Maret, menurut information Indeks Harga Konsumen terbaru yang dirilis pada hari Rabu. Tingkat inflasi bulan ke bulan mencapai 0,4%, di atas ekspektasi.

Pasar secara tajam mengurangi ekspektasi mereka terhadap penurunan suku bunga Federal Reserve pada bulan Juni. Risalah pertemuan financial institution sentral bulan Maret yang cenderung hawkish juga berdampak pada ekspektasi suku bunga.

Alat CME Fedwatch menunjukkan para pedagang memperkirakan peluang penurunan suku bunga sebesar 25 foundation poin pada bulan Juni hanya sebesar 19%, turun tajam dari minggu lalu.

Dalam risalah rapat FOMC, disebutkan bahwa Komite “berpandangan bahwa pengurangan kisaran goal tidak akan tepat dilakukan sampai Komite memperoleh keyakinan yang lebih besar bahwa inflasi akan bergerak secara berkelanjutan menuju angka 2 persen.”

Apa yang diperlukan untuk terobosan S&P 500?

Analis Citi mencatat bahwa angka CPI yang kuat di AS “biasanya tidak memiliki banyak tindak lanjut, dan information ekonomi yang kuat merupakan kabar baik bagi ekuitas, meskipun tingkat suku bunganya lebih tinggi.”

“Meskipun demikian, dampaknya bisa bersifat non-linier,” kata financial institution tersebut. “Berdasarkan analisis kami, diperlukan pemangkasan 50-75bp lagi agar bisa diperhitungkan, bertepatan dengan berlanjutnya aksi jual di UST.”

Perusahaan tersebut mengatakan bahwa dalam sebagian besar kasus secara historis, penyesuaian harga lebih lanjut yang signifikan diperlukan agar kemunduran ekuitas dapat terjadi, bersamaan dengan beberapa aksi jual tambahan di Treasury AS.

Selain itu, pasar ekuitas telah memperdagangkan kabar baik sebagai kabar baik meskipun tingkat suku bunga lebih tinggi, dan baru-baru ini bereaksi dengan baik terhadap information yang lebih kuat meskipun imbal hasil obligasi bergerak lebih tinggi.

Akibatnya, financial institution percaya bahwa terlalu dini untuk memberikan jaminan atas kelebihan ekuitasnya. Namun, mengingat kita telah melihat sejumlah CPI yang meleset secara berturut-turut, mereka berpendapat pasar mungkin akan berjalan dengan narasi “tidak ada pemotongan untuk tahun 2024”.

“Ketika kami mencapai tingkat suku bunga kritis yang melemahkan ekuitas di masa lalu, kami melihat obligasi kemudian menguat, bersamaan dengan penguatan USD yang berumur pendek dan melemahnya logam dasar,” kata Citi. “Namun, kami belum sampai ke sana. Menjelang titik kerusuhan, USD dan minyak biasanya menguat.”

“Meskipun kami telah underweight pada UST sejak awal Februari, hari ini kami meningkatkan underweight kami, untuk mendapatkan lindung nilai yang lebih lengkap untuk durasi pembelian kami di Eropa, Inggris, dan negara-negara berkembang.”