BOJ mempertahankan suku bunga sangat rendah, melihat inflasi tetap mendekati goal Oleh Reuters

Oleh Leika Kihara

TOKYO (Reuters) – Financial institution of Japan mempertahankan suku bunga sekitar nol pada hari Jumat dan menyoroti keyakinan yang semakin besar bahwa inflasi berada di jalur yang tepat untuk mencapai 2% di tahun-tahun mendatang, menandakan kesiapannya untuk menaikkan biaya pinjaman pada akhir tahun ini.

Namun kurangnya panduan yang jelas mengenai jalur kenaikan suku bunga di masa depan memicu penurunan yen secara luas, mendorongnya turun ke stage terendah baru dalam 34 tahun melewati 156 terhadap dolar dan membuat pasar tetap waspada terhadap kemungkinan intervensi mata uang.

Financial institution sentral juga tetap berpegang pada pedoman yang dibuat pada bulan Maret untuk terus membeli obligasi pemerintah dengan laju yang sama saat ini, menghilangkan harapan beberapa pedagang bahwa mereka akan segera mengurangi pembelian untuk memperlambat penurunan yen.

“Penurunan nilai tukar mata uang tentu saja merupakan kekecewaan karena kurangnya panduan dari financial institution sentral,” kata Rodrigo Catril, ahli strategi valas senior di Nationwide Australia Financial institution (OTC:) di Sydney.

“Bagi saya, pasar mata uang mengatakan kepada kita bahwa mereka percaya bahwa kebijakan BOJ terlalu longgar dan itulah sebabnya mengapa mata uangnya sangat lemah. Financial institution Dunia mempunyai kemampuan untuk melakukan sesuatu dengan mengubah kebijakannya, dan jika Financial institution Dunia tidak mau mengubah kebijakan, maka kita seharusnya tidak mengharapkan yen menguat.”

Seperti yang diperkirakan secara luas, BOJ mempertahankan goal suku bunga jangka pendeknya pada kisaran 0-0,1%, yang ditetapkan sebulan yang lalu ketika financial institution tersebut secara historis keluar dari program stimulus besar-besaran.

Sebagai tanda meningkatnya keyakinan terhadap pencapaian goal harga secara berkelanjutan, BOJ mengatakan dalam laporan prospek triwulanannya bahwa tren inflasi diperkirakan akan meningkat secara bertahap karena upah dan harga terus meningkat secara bersamaan.

“Inflasi yang mendasari kemungkinan akan berada pada tingkat yang secara umum konsisten dengan goal harga kami” sekitar akhir tahun 2025 hingga 2026, kata laporan itu.

Penilaian tersebut dibandingkan dengan pandangan laporan sebelumnya bahwa prospek untuk mencapai inflasi 2% “secara bertahap meningkat, meskipun dengan beberapa ketidakpastian.”

Dalam laporan prospek triwulanan, dewan memproyeksikan inflasi konsumen inti akan mencapai 2,8% pada tahun yang dimulai pada bulan April, sebelum melambat menjadi 1,9% pada tahun fiskal 2025 dan 2026.

Dewan memperkirakan apa yang disebut indeks “inti inti”, yang tidak termasuk pengaruh biaya bahan bakar, akan mencapai 1,9% pada tahun fiskal 2024 dan 2025, sebelum meningkat menjadi 2,1% pada tahun 2026.

Proyeksi inflasi “inti inti”, yang diawasi ketat oleh BOJ sebagai indikator tren harga yang lebih luas, untuk tahun 2024 dan 2025 tidak berubah dari bulan Januari.

“Perkiraan tersebut, sangat jelas berada pada kisaran 2% di atas, membuka jalan bagi kenaikan suku bunga di masa depan mengingat, tentu saja, ‘lingkaran baik’ tetap utuh,” kata Naomi Fink, ahli strategi world di Nikko Asset Control.

“Kunci dari ‘lingkaran baik’ tetaplah upah riil yang positif, dan inflasi yang lebih tinggi dari perkiraan akan menantang lingkaran baik ini. Hanya ketika inflasi menggerogoti upah riil, maka hal ini akan menjadi argumen untuk sikap hawkish financial institution sentral yang lebih besar,” katanya. dikatakan.

Pasar fokus pada petunjuk dari konferensi pers pasca pertemuan Gubernur Kazuo Ueda mengenai bagaimana melemahnya yen dapat mempengaruhi waktu kenaikan suku bunga berikutnya serta rincian mengenai masa depan program pembelian obligasi BOJ.

Para pedagang mencari kejelasan mengenai seberapa cepat BOJ akan mulai mengurangi pembelian obligasi dan mengurangi neraca keuangannya yang sangat besar.

Dalam pernyataan yang dikeluarkan pada hari Jumat, BOJ menghapus referensi bahwa mereka akan terus membeli obligasi pemerintah dengan kecepatan saat ini sekitar 6 triliun yen ($38,42 miliar) consistent with bulan.

Sebaliknya, financial institution sentral menulis dalam pernyataannya bahwa mereka akan “melakukan pembelian sesuai dengan keputusan yang dibuat pada pertemuan kebijakan Maret 2024.”

Ancaman intervensi baru-baru ini oleh otoritas Jepang telah gagal menahan kemerosotan yen terhadap dolar ke tingkat yang belum pernah terjadi sejak tahun 1990, sehingga menambah kepusingan bagi para pembuat kebijakan yang khawatir akan dampak kenaikan biaya hidup terhadap konsumsi.

Banyak pedagang percaya bahwa Tokyo tidak dapat melakukan banyak hal secara basic untuk membalikkan kemerosotan mata uang karena suku bunga dan momentum yang sangat tidak mendukungnya.

Ueda mengatakan BOJ dapat menaikkan suku bunga lebih lanjut jika mereka yakin kenaikan upah akan meluas dan mendorong perusahaan untuk menaikkan harga jasa, sehingga memulai siklus kenaikan upah dan harga.

Menggarisbawahi ketidakpastian terhadap prospek harga, knowledge yang dirilis pada hari Jumat menunjukkan inflasi inti Tokyo, indikator utama angka nasional, melambat lebih dari yang diharapkan dan turun di bawah goal 2% BOJ pada bulan April.

Ekonom yang disurvei oleh Reuters berbeda pendapat mengenai waktu kenaikan suku bunga BOJ berikutnya, dengan beberapa pihak memperkirakan kenaikan suku bunga BOJ akan terjadi pada kuartal ketiga, sementara yang lain memperkirakan kenaikan suku bunga akan terjadi pada bulan Oktober-Desember atau lebih.

($1 = 156,1600 yen)