Valuasi tampak kaya, menegaskan kembali goal harga 4500 pada S&P 500 Oleh Making an investment.com

Morgan Stanley mengatakan mereka masih memperkirakan akan terjadi cushy touchdown pada perekonomian AS, meski mereka telah menurunkan kemungkinannya menjadi 50% dari sebelumnya 80%.

Sementara itu, raksasa Wall Boulevard ini telah menaikkan perkiraan produk domestik bruto (PDB) riil sebesar 50%, memperkirakan pertumbuhan sebesar 2,3% pada tahun 2024 dan 2,1% pada tahun 2025. Mereka memproyeksikan penurunan suku bunga sebanyak tiga kali pada tahun 2024, dibandingkan dengan ekspektasi konsensus dua kali, dengan pemotongan pertama diantisipasi pada bulan September.

Namun, para ekonom perusahaan tersebut percaya bahwa siklus terminal charge akan menjadi 3,625% pada akhir tahun 2025, dan mengatakan bahwa perekonomian kini memasuki “rezim tarif sekuler baru yang didorong oleh perubahan struktural dan utang/defisit yang lebih tinggi.”

Untuk pasar ekuitas, Morgan Stanley mengatakan valuasinya “tampak kaya,” diperdagangkan dengan pendapatan ke depan lebih dari 21,8x pada This fall 2024 dan dengan premi risiko ekuitas hanya 41 foundation poin—tingkat yang mengingatkan kita pada akhir tahun 1998 sebelum Tech Break.

Selain itu, korelasi saham/obligasi tetap positif, sehingga melemahkan manfaat diversifikasi yang biasanya diasosiasikan dengan portofolio 60/40.

“Kami memperkirakan pasar pendapatan tetap AS pada akhirnya akan bersaing dengan imbal hasil indeks saham AS, terutama setelah The Fed mulai melakukan pemotongan, dengan kemungkinan besar keduanya akan menghasilkan kenaikan di tengah-tengah kenaikan tunggal,” kata perusahaan itu.

Dalam hal ini, Morgan Stanley menegaskan kembali goal harga Desember 2024 sebesar 4,500 untuk , yang mencerminkan pandangan bahwa indeks akan diperdagangkan dalam kisaran luas 4,100 hingga 5,100.

“Meskipun demikian, kami cenderung menetralisir posisi faktor yang kuat. Kami menyeimbangkan eksposur antara defensif dan siklus, pertumbuhan dan nilai dan kapitalisasi besar as opposed to kapitalisasi besar/menengah dan kecil,” mereka menambahkan.