Ini adalah saat aksi jual S&P 500 kemungkinan besar akan berakhir

Mata uang ini mengalami penurunan tajam pada minggu lalu karena investor menjadi lebih berhati-hati. Puncaknya adalah indeks turun di bawah degree psikologis utama pada hari Jumat setelah penurunan 0,88%. S&P 500 ditutup 43,89 poin lebih rendah selama sesi Jumat.

Namun, analis di Wells Fargo memberikan pemikiran mereka tentang kapan aksi jual akan berakhir dalam catatan penelitian kepada klien pada hari Senin.

S&P 500 jatuh di bawah 5000

Koreksi pasar minggu lalu semakin intensif pada hari Jumat, dengan S&P 500 akhirnya menembus di bawah degree psikologis penting yaitu 5.000. Penurunan ini membatasi penjualan selama seminggu, dipicu oleh beberapa faktor.

Inflasi yang lebih tinggi dari perkiraan pada bulan Maret menimbulkan kekhawatiran mengenai persistennya inflasi dan respons Federal Reserve. Investor khawatir bahwa The Fed mungkin menunda potensi penurunan suku bunga pada bulan Juni, sementara inflasi dapat menghambat pertumbuhan ekonomi.

Ketegangan geopolitik, khususnya konflik baru-baru ini antara Israel dan Iran, menambah lapisan ketidakpastian pada pasar. Investor cenderung mencari aset yang lebih aman selama periode ketidakstabilan internasional, sehingga menarik uang dari saham.

Yang terakhir, sejauh ini reaksi beragam terhadap rilis pendapatan juga menimbulkan beberapa volatilitas. Sentimen negatif berlanjut hingga hari Jumat, bahkan dengan penurunan laba dari Procter & Gamble (NYSE 🙂 dan American Categorical (NYSE 🙂 gagal membendung arus. Penembusan angka 5.000 dapat memicu aksi jual teknis lebih lanjut.

Wells Fargo tentang apa yang akan terjadi selanjutnya

Dalam catatan kliennya, Wells Fargo menjelaskan bahwa sejarah menunjukkan kenaikan indeks volatilitas jangka pendek () kemungkinan akan terus berlanjut.

Financial institution investasi tersebut menyatakan bahwa pada hari Jumat “terasa seperti dana lindung nilai klasik yang mengalami penurunan pendapatan kotor, dengan aksi jual di sektor Teknologi/Momentum sementara saham-saham kecil yang berisiko lebih tinggi (IWM ETF, sering digunakan untuk eksposur jangka pendek) mengalami penurunan.”

Meskipun ada yang menyerukan rotasi, Wells Fargo percaya ini lebih tentang menjual/mengurangi risiko momentum perdagangan daripada menuntut likuiditas dalam nilai dan saham finansial. Dirasakan bahwa pengaturan keuangan jangka pendek tampaknya tidak pasti dengan sikap The Fed yang kurang dovish.

Mengenai pendapatan, Wells Fargo mencatat bahwa hingga saat ini, belum banyak berita baru yang muncul.

“Konsumen masih selektif dan berorientasi pada nilai,” tulis financial institution tersebut. “Konsumen kelas atas tampak lebih beruntung dibandingkan konsumen kelas bawah. Bagi financial institution, terdapat kekhawatiran mengenai NIM vs ekspektasi seiring dengan antisipasi penyesuaian akomodasi The Fed dan para deposan yang mencari imbal hasil yang lebih tinggi. Pencernaan makanan pasca-pandemi tampaknya terus berlanjut.”

Meskipun hasil positif minggu ini dapat membantu pasar, Wells Fargo “yakin bahwa penutupan VIX belum berakhir – begitu pula aksi jual.”

“Kami terkejut dengan volatilitas ekuitas dan VIX berperilaku sangat baik secara YTD, terutama dengan kenaikan suku bunga dan risiko geopolitik,” tambah financial institution tersebut. “Analisis kami pada akhir tahun 2023 menunjukkan bahwa kita akan melihat lonjakan VIX pada semester pertama 2024 dan sedikit penurunan ekuitas.”

Meskipun tidak jelas apakah SPX akan menjadi negatif untuk tahun ini, analis financial institution tersebut merasa bahwa aksi jual kemungkinan akan berakhir ketika VIX mencapai titik terendah/pertengahan 20an.